137***142020-04-30 07:42:19
137***14WCInv=ΔCA-ΔCL=-2000-200-1000 答案中算出wc inventory=-1200 套入公式中fcff 不应该是减去wc inv吗？即 ＋1200，但是答案里好像还是-1200， 谢谢
回答（1）
Nicholas2020-04-30 16:51:54
Nicholas同学你好。
因为题目的项目都是Increase，不是看括号代表正负，那么WCInv=ΔCA-ΔCL=(2000+200)-(1000)=1200，代入公式中是
FCFF=EBIT×（1-T）+NCC-WCInv-FCInv
FCFF=3200×0.65+800-1200-1000=680
有另一种理解方式，可以直接理解为-1200。我们现在是计算现金流，计算现金流时资产需要减去，负债需要加回，如果我们计算出的净营运资本投资为正，代表流动资产的增加量大于流动负债的增加量，更偏向流动资产，站在公式整体角度看待，就需要减去资产，即为-1200。
同学可以选择自己认为容易的理解方式。
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