天堂之歌

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Lynn2020-04-12 11:32:40

R39课后题Q3 g不是应该等于discount rate-terminal cap rate 吗?为什答案用discount rate - going in cap rate?

回答(1)

Johnny2020-04-13 10:48:31

同学你好,题目中的discount rate其实是对应于这持有的五年也就是第一阶段,going-in cap rate也是对应于这五年,terminal cap rate是用于计算第五年出售房屋时的终值,所以terminal cap rate是对应于第二阶段的。第一阶段与第二阶段的折现率可能是不同的,所以是要用第一阶段的折现率来减去第一阶段的cap rate求出增长率,而不能用第一阶段的折现率来减去第二阶段的cap rate。

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