石同学2020-03-31 17:35:33
石同学请问这里probility of default和recovery rate的变化对yield spread的影响，怎么可以用二叉树估值来计算？二叉树估值的时候，要通过调整discount rate来使最后的FV与市场价格相等。所以说，不管probility of default和recovery rate怎么变，对二叉树估值的结果都没有影响啊。
回答（1）
Dean2020-03-31 18:29:41
Dean同学你好，这中间是有过渡关系的，违约概率和RR影响的是CVA的计算，CVA会影响债券价格，债券价格的变动会应道yield；
换句话说pod和RR并不是直接影响到 yield spread ，而是通过债券价格做为传导，间接影响的yield spread。
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