郭同学2020-03-19 21:57:38
郭同学老师好，这个公式和相关知识不用看了吧 老师课上没讲过
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Nicholas2020-03-20 15:56:12
Nicholas同学你好。
这个知识点是讲授过的，详细见截图。
现在放弃知识点还过早，同学可以复习基础课视频再巩固一下。
加油！
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老师好 ，这个基础课我听了韩霄老师的基础课，就是讲了这个简单的公式，没有讲这么复杂的公式呢～
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就是他没讲那么细，我都不知道还分了这么Price,Pw ,Pb Px……还有各种conclusions…… 这个您能大致讲讲吗？
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同学你好。
这部分较复杂，我结合了原版书和相关资料总结如下：
1.首先我们要理解除息，下文是除息的概念。
股票发行企业在发放股息或红利时，需要事先进行核对股东名册、召开股东会议等多种准备工作，于是规定以某日在册股东名单为准，并公告在此日以后一段时期为停止股东过户期。停止过户期内，股息红利仍发入给登记在册的旧股东，新买进股票的持有者因没有过户就不能享有领取股息红利的权利，这就称为除息。
2.不同的客户群体，有不同的需求，基于不同需求来制定股利策略，同时还要考虑资本利得税和股利税的影响。
3.除息前Sell just before the share goes ex-dividend.
投资者享受不到股利，因此在售出股票的时候，只有资本利得税，相应公式如下： Pw-(Pw–Pb)(TCG)
Pw股票在除息日前最后一个交易日结束时售出价格。
Pb投资者买入股票价格。
4.除息后Sell just after the share goes ex-dividend.
投资者可以收到股利，因此在售出股票的时候，除了资本利得税，还需要考虑股利税，相应公式如下：
Px–(Px–Pb)(TCG)+D(1–TD)
Px股票在除息日开盘交易时出售价格。
5.假设股利市场处于均衡状态，即所有客户对各种股利政策的要求都得到足够数量的公司的满足，那么公司就不能通过改变股利政策来影响自身的股价。那么上述两种讨论情况计算结果相等，用公式表述如下：
Pw–(Pw–Pb)(TCG)=Px–(Px–Pb)(TCG)+D(1–TD)
我们将公式处理：
即Pw-Px=D*（1-TD）/（1-TCG）
上式包含三个关系：
TCG = TD，share drops = dividend，股价下跌金额等价于股利金额
TCG < TD，share drops < dividend，股价下跌金额少于股利金额
TCG > TD，share drops > dividend，股价下跌金额多于股利金额
若解答对同学有帮助，烦请设置为采纳答案，非常感谢！
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