大同学2020-03-16 22:33:07
大同学为什么operating income减少NPV增加？
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Nicholas2020-03-17 17:08:45
Nicholas同学你好。
答案选increase the NPV and decrease the first year operating income after taxes.
注意答案描述的是增加NPV，减少第一年的税后经营收入。
1.我们根据（S-C）（1-T）+TD这个公式来看，如果从直线折旧法变为加速折旧法，那么在前几年折旧金额将增大，而且前几年折现率相对较低，影响较小。综合来看，NPV增大。
2.我们知道在计算最后的净利润时候，要先扣除折旧，直线折旧法变为加速折旧法，第一年折旧金额增大，净利润变小。
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我还是没懂，(S—C)（1-t）+Dt 第一年折旧增加，那么这个公式整体的值不就增加了吗，那operating income 不就增加了吗？这个跟NPV是什么关系，您说折现率相对较低，影响较小，折现率不都是一样的不变的吗？
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同学你好。
1.first year operating income after taxes这个是第一年的净利润，不是我们在计算NPV时候的第二阶段现金流。
2.(S-C)(1-T)+Dt，最初阶段的几年，加速折旧法的折旧金额大于直线折旧法折旧金额，这个公式计算出的现金流更大。
第一年折现率是1次方，第二年折现率是2次方，依次往后，折现率越大。
前期的折现金额大，现金流大，除以折现率小，整体金额更大，加总NPV更大。
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懂了，谢谢老师
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