石同学2020-03-16 21:32:29
石同学用OAS算出来的不是callable bond的价格吗？那应该是包括了option risk的啊。 用Z-spread算出来的是pure bond的价格，那Z-spread才应该是不包括option risk的？
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Dean2020-03-17 18:11:36
Dean同学你好
1 Z spread 是包含了option risk
2 OAS是指提出了option risk 后的spread ，所以是不包括期权风险。
3 OAS算出来不是 callable bond ，用OAS算出来的价格是可以跟其他债券相比较的价格，因为不包含期权风险。对于含权债券而言，用ZS算出来的价格是不可以和其它债券相比较，因为其中包含了期权风险，但其它债券不包含。
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那哪个spread算出来的价格是市场价格呢？
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同学你好，是Z spread的。OAS是为了将此债券与其它债券相比的。
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