littlePony2020-03-16 00:00:18
littlePony第9题为什么Tax saving from depreciation 和after tax interest expense are both increased？
回答（1）
Nicholas2020-03-16 13:18:46
Nicholas同学你好。
举例说明，如果通胀高于预期，现在的100元相当于以前的1元，那么折旧额，利息金额不变的情况下。
以前：EBITDA是1000，折旧100，EBIT是900，假设无利息，税率为25%，那么节税效果是1000*0.75-900*0.75=75。75占净利润675的11%。
现在：EBITDA是100000，折旧100，EBIT是99900，假设无利息，税率为25%，那么节税效果是75，75占净利润74925的0.1%。因此，节税效果大幅减小。
利息金额也是同样的问题，绝对值不变，相对值大幅减小，利息价值缩水。
那么，现在题目问到的是通胀低于预期，结论反过来，两者都增大。
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