139***202020-03-15 19:34:24
139***20您好，这道题算bond with option的value完全没懂，如果y0没有cf，那被discount的101.55哪里来的？而且为什么y0超过100就不被call在100，而且为什么y3列出来的cf但是没往下算value？而且最后option embedded bond的value就是定所有年份中value最大的那个是吗？谢谢！
回答（1）
Dean2020-03-16 15:47:44
Dean同学你好，y0没有cash flow 101.5 是1y时 由于债券价格超过100，被行权call 回，所以是用100加上coupon 1.55 等于101.55，然后除以1+1%，即为折现。
因为y0 是刚发行债券的时候，对于含权债券而言，是有一定的可行权期限的。一般而言，刚发行的时候是不允许call 回的
不是。使用同等coupon 不含权债券的价值100.8789，减去含权债券的value ，两者作差得到该期权的value.
列3 给出了3时点的现金流和利率是为了让我们计算2时点的时候这个含权债价格是多少，进而判断是否行权。
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