陈同学2020-03-11 23:53:52
陈同学你好，原版书后题第272页第2题，这里我还是不理解，解题思路，债券无套利定价，另外为什么说是零息债券，这里有发COUPON 3每一年，还有折现率，为什么用SPOT RATE 而不是YTM 也持有到期，为什么不能用呢
回答（1）
Dean2020-03-12 18:16:16
Dean同学你好，在使用par rate 对spot rate进行求解时，是以零息债券作为中介去求解的。因为零息债券只有一笔现金流，在通过零息债券求出spot rate的时候可以最小化中间票息对利率求解产生的影响。
对于将来的现金流折现都是使用spot rate的，YTM是根据债券的现金流以spot rate 折现得到一个PV现值，然后用这个现值反推出的债券到期收益率。
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