涵同学2020-03-11 09:46:58
涵同学老师，MM1里面VL=Vu+t*d里面t*d什么意思啊？这个公式没看懂能举例子解释一下嘛
回答（1）
Nicholas2020-03-11 17:54:31
Nicholas同学你好。
td为税盾的价值，借用老师在上课举的例子。
1.借债前，公司收入1000万，成本500万。公司税前利润500万，税率30%，缴税150万，净利润350万。
2.借债1000万后，利率10%，利息费用100万。公司税前利润400万，缴税120万，净利润280万。
由上述可以看出，公司节税30万，假设公司永续经营，由于节税带来的永续年金为30/0.1=300万。
300万实质上就是借款的1000万*0.3=300万。就是公式里的D*t。
- 评论（0）
- 追问（0）
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片