白同学2020-02-27 10:57:24
白同学视频12分钟左右，这种计算方法的话，比如2015年，一是LP又投了10，这10也算进了NAV before，二是2014年给LP分了25，这25又没算进2015年的NAV before。这种算法岂不是相当于，GP直接从LP投资的钱里分了20%的carried int，而GP给LP分红的钱又没算carried int
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Johnny2020-02-27 13:22:09
Johnny同学你好，每年LP的called down以及上一年的distribution都是算入当然NAV before的，NAV before减去 distribution就是 NAV after distribution。所以先从2014年分配前的NAV减去分掉的25以及carried interest之后，再加入2015年新增资金，减去管理费并增加投资回报，才得出2015年的分配前NAV。因此从2014-2015年，distribution以及called down都是被算入NAV before distribution的。具体为144.2-3.8-25+10-2.2+55=178.2
因此是2014年的distribution和2015年的新投入资金共同被算入2015年的NAV before，而2015年的distribution是用来算入2016年的NAV before distribution
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我的意思是，called down直接算到NAV的增加值里面，这种算法感觉不合理，相当于LP投10，GP直接分20%，而distribution的话，虽然是GP分给了LP，从NAV里扣掉了，但也是GP给LP赚的
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同学你好，LP就是投资者，GP就是基金经理，GP是为LP打理资产的。当LP投入更多的资金，那么对GP的资产管理能力就越高，因此LP投了10，GP就多拿0.2的管理费，因为他需要花更多的精力来打理。Carried interest相当于是把GP和LP的利益捆绑，只有GP做的好使得资产增值，才能拿到carried interest，所以carried interest就相当于是LP打赏给GP，但如果之前GP收到了carried interest后倦怠了，使得资产减值，那么根据clawback provision，GP得把之前收的钱吐出来。
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