周同学2020-02-26 17:34:14
周同学对于residual dividend model,课后习题26给的公式是直接减去capital spending，但是31题则减去capital spending✖️equity的比率。那么这个问题原版书解答冲突了，应采用那个方法。
回答（1）
Nicholas2020-02-26 18:22:01
Nicholas同学你好。
Dividend = Earnings - (Capital budget×Equity% in capital structure)
1.在上述公式中我们看到，正常的算法是Capital budget×Equity% in capital structure。
2.在题目中给出了目标的资本结构，那我们来找capital budget。但是题目中并没有这个信息。
3.capital budget可以简单的理解为为了这个项目我打算花或者我的账面上有多少钱；capital spending可以简单理解为支出的资本。两者是不同的概念。
4.在这道题目中capital spending其实就是我们需要求的Capital budget×Equity% in capital structure，直接代入即可。
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那这样的话，31题，答案给的解释是用capital spending✖️equity的百分比，如果说直接减去capital spending就可以了，那就是应该是NI 182-175=7了。
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同学你好。
因为两道题目的条件不同，正常情况下我们还是推荐用公式计算。
26.Wilson’s board has also approved capital spending of US$15 million to be entirely funded out of this year’s earnings. 董事会出15资本支出，全部由今年的收益提供资金，entirely funded out 。
31.Capital expenditures，175 million。Yeta currently does not pay a dividend, and the company operates with a target capital structure of 40% debt and 60% equity. 这道题则没有上述信息。
总结：还是推荐用公式计算，毕竟这种文字题还是比较少的。
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