bessy2020-02-21 11:16:25
bessy老师，这题解析里面最后一句话，什么意思？it's not appropriate to compare Z-s or G-s to the required spread,coz the embedded option cost is not reflected..
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Vincent2020-02-21 18:50:42
Vincent同学你好，Z和G不反应由于利率波动导致的现金流变化。因此不能用Z和G来衡量含权债券。
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OAS=z spread -option cost ，对于含权债券，要研究债券本身的价格，需要剔除option这一因素，即引来OAS这个概念。最后一句话都意思是，含权债券和不含权债券的z spread不能做比较，因为含权债券有option cost这个因素。刚才看了知乎上面关于OAS与 z spread的解释，终于才明白过来。
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好的。
不含权债券不需要考虑利率的变动，用Z和OAS都可以。
而含权债券必须考虑利率变动的影响，只能使用OAS。
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