彭同学2020-02-21 01:08:35
彭同学老师，第28题我用这种思路去理解，不知道哪里错了，请指正。 Economic recession 导致credit spread widen，根据notes所述，此时higher rated bond outperform，而题目中bond C spread最高，所以 rate也最高，所有Cbond业绩最高。 另外，notes中的这个理论，具体是什么原因，可以麻烦解释一下吗？
回答（1）
最佳
Vincent2020-02-21 18:44:29
Vincent同学你好，在经济不好的时候，高等级债券表现更好。在经济好的时候，低等级债券变现更好。
我举个例子，credit spead是补偿你所承担的风险，在经济好的时候，信用质量变好，债券没有发生违约，此时你就拿到了所有的收益，收益更高，因此低等级债券表现更好。
反过来也是，经济不好的时候，大家会扑向质量更好的投资品，这叫flight to quality, 此时大家都取买高等级债券，它的价格上升。表现更好。
- 评论（0）
- 追问（5）
- 追问
-
老师好。
这道题的思路我理解了，我不明白的是notes中的那一句话，并且是否可以把那一句话应用到这道题。
- 追答
-
Notes解释得复杂了点。
信用质量变好，低等级债券的信用利差变窄得更多，也就是折现率下降得更多，于是债券价格上升得更多，变现更好。
- 追问
-
老师好，麻烦了，但还是没懂。
Notes中说的是高利率债和低利率债，按照正常逻辑高利率债应该就是低等级债，经济不好时表现更好的话与flight to quality 的理论矛盾了。
- 追答
-
lower rated这里是BBB，C这种级别的债券，是低质量债券。不是低利率的意思。
- 追问
-
收到，明白了
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片