加同学2020-02-20 20:00:25
加同学为什么在S0抵减股利时，用的是除法，而不是S0×(1-Div yield)？
回答（1）
Dean2020-02-21 15:14:41
Dean同学你好，在这个地方讨论的是股票指数，股票指数的股利是假设【连续的】，因此采用e进行计算。在股利是连续的假设下所以采用的是除法
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您的意思是，如果假设股利不是连续的，就不用除法？而是S0×（1-Div yield）？
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同学你好，对于单个股票，离散的情况是FP=(S0-PVD)X（1+r）^t，即要将其折现到0时点，在S0中扣减。
只有指数index 才会有div yield 这一说法。
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老师，能不能给出详细的推导？
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假设站在合约卖方的角度.一年以后以确定的价格卖出一只股票给到合约买方，那一年之后以什么价格进行交易？
由于一年以后要交易给买方一只股票，现在先花费 S。去市场上买一只股票。一年之后再把股票交割给买方即可完成这样一笔交易。但是在一年的养殖过程中会发生各种各样的成本，因为卖家不会自己承担成本，会将其转嫁给买方。这里面所包含的成本有两部分:
第一部分是机会成本 (Opportunity cost) ，因为一年以后交割一只股票，在买入这只股票后这笔钱也就无法去做其他投资，这笔钱原本可以去做无风险投资，获得无风险收益，这个无风险收益就是机会成本，这部分机会成本卖方不会自己承担，一定会转嫁给买方。
第二部分成本叫作持有成本 (Carrying cost) ，股票在持有过程中一般不发生什么持有成本，所以忽略不计。
除此之外，股票在这一年中可能发股利，这个收益要在买方的购买成本里面进行扣减。比如这个股票发了股利, 这要在成本里面扣掉。
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