bessy2020-02-20 15:33:23
bessy老师，我不太理解，对于嵌入式含权债券的估值，为什么分母用基准利率➕OAS折现？ 既然OAS是剔除了option risk的风险补偿，那么嵌入式含权债券本来就是含有option risk 的，两者不是矛盾吗？
回答（1）
Vincent2020-02-21 18:46:23
Vincent同学你好，
这里可以从OAS的计算上来理解。 OAS，它是综合考虑利率的波动，将期权调整后的现金流进行贴现，得到含权债券的理论价格。最终使理论价格等于市场价格的利差水平就是OAS。
所以OAS在计算的时候，在现金流的计算中已经包含的option risk , 因此在折现率上就是没有option risk.
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