乘同学2020-02-17 18:47:25
乘同学老师您好。我的问题是：在R34第23题，coupon就是用coupon rate算出来了的，却不是用par rate来计算；而在R32第39题里，就是类似的已知par rate求spot rate里，如果计算spot rate5，那么coupon就要用par rate5来算。这二者的区别到底在哪里？什么情况下用coupon rate什么情况下又用par rate计算coupon？
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Dean2020-02-18 16:48:56
Dean同学你好，如果我们已知各年份par rate，想求出某年份的spot rate 要采用bootstrapping 法。
折现只会采用spot rate 进行折现，不会用par rate
所谓 par rate是使得该债券价格为100的息票率，在1年期的时候par rate =spot rate 。
然后再通过两年期的par rate 倒推出两年期的spot rate，具体方法见下图。
这个方法其实蛮复杂，老师在课堂上讲了挺久的，同学建议你先听下基础班课程再做题。
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这个bootstrapping我听了单老师的基础课，也明白了。只是在做到R34第23题时，又忽然有点困惑：为什么这个地方coupon是用coupon rate1.55%计算的，而不是用exhibit1里的par rate来计算coupon？
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同学你好，在讨论par rate的时候我们是默认的普通债券，即不含权债券。
对于含权债券而言，题目中说coupon rates 是多少就是多少。因为含权债的分析会涉及到利率的变动等，会更加复杂。
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