陈同学2020-02-13 19:29:10
陈同学你好，原版书后题第251页第33，很难区别TERNINAL，VALUE在哪一年呢？本题说第四年开始，公司剩余收益和第三年一样，一直永续下去，那这个为什么第二阶段的现值加在两年这里，即分母按照两年折现，而我按照永续年金部分，折到第三年这样去算，是否可以，见我算出85.69
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Nicholas2020-02-14 17:29:43
Nicholas同学你好。
由于Castovan预测每股剩余收益将不变，等于第3年EPS。那么你这种方法也是可以的。
未来遇到类似题目判断的方法就基于从第几年开始不变，就从第几年开始计算永续就好了。
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你好 那答案里的思路，反正第三年和第二年都一样了，后面第四第五都是和第三一样了，那第二年末就可以当做TERMINAL 吧就直接把后面永续部分折现到第二年年末 加上本来第二年应有的，折现折两年就可以了吧，答案里 是不是这个思路呢
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即我多算了一年，把后面永续折到第三年上面了，加上第三年本来有的 我这个可能比较复杂吧，
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同学你好。
因为后来的每股剩余收益都是一致的，加之折现的影响会让结果有些许的改变。
未来遇到类似的题目建议就按照我分享的简单办法，从第几年开始不变，就从第几年开始算永续。
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