13****622020-02-11 13:58:41
13****6211题 17题 19 21 23 25 题 542-547页
回答（1）
Vincent2020-02-12 18:47:05
Vincent同学你好，
11：题目问到Which of the following three statements does not justify your belief that the portfolio is a closet index?
A closet index会有一个较低的主动风险与和基准相近的 Sharpe ratio。
表格中Benchmark SR=0.4714，Portfolio SR=0.4773，主动风险较低，不足1%。
而且信息中也给出了active risk 和active return都小于1%， 能判断出主动风险是很小的。
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17： Note 1认为每次猜测是独立，如果这个看法是错得，说明预测得次数会更低。那之前就是overestimiate了
Notes 2认为 每次猜测是独立，且需要每年预测12次。那么如果这个看法错误，每次预测不是独立的。或者不需要一年评估12次，那么预测的数字会更低，那之前就是overestimate了。
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19：问为什么拒绝当前建议的benchmark
concern 1说了benchmark 和实际投资的组合不符，因为很多股票不在benchmark中。这是最严重的，因为基准必须符合投资组合。
concern 2说某个成分交易费用比较贵，这个不是很好，但只有一个，不重要。
concern 3没有问题。
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21： 问哪个基金能获得最高的主动收益
这里就根据IR来判断，哪个的IR高，哪个经理更有能力获得超额收益。
XYZ基金根据数据代入计算后是Z的IR最高。
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23： 这里基金W增加了对单个国家持仓的限制
我们说只要增加了限制，就会影响到经理的执行能力，也就是TC会下降，所以C不对；TC下降，会使IR下降，所以B不对。
A是对的，限制增加，IR下降，那么最优主动权重也会下降。
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25： IR=IC*TC*BR根号
change1: 当前证券数字36个，增加到50个，BR上升，IR上升
change2：从一年评估一次增加频率本年一次，BR上升。
change3: 增加限制，TC下降，IR下降
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