bessy2020-02-08 20:38:42
bessy老师，关于利率期权，settlement发生在4时点（图一），而FRA，settlement发生在1时点，是不是可以这样理解（图二）？？
回答（1）
Dean2020-02-09 19:52:37
Dean同学你好，对于fra而言，是锁定了一段时间的借款利率，其现金流发生在4时点，结算是在1时点，所以需要将其折现。而对于利率期权而言，其标的资产是利率，利率是不需要折现的，可以联想两期二叉树，在后一期进行求解时是max（s-x，0）也是不需要折现的。因为本身标的为利率，而非现金流，所以不需要折现。
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