Nicholas2020-02-07 17:52:08

同学你好。
25.题目中提到Bonds I and II both have a maturity of one year, an annual coupon rate of 5%, and a market price equal to par value. The risk-free rate is 3%.则expected exposure=100+5=105。
Bonds I 回收率是0.4，违约的情况下=105*0.4=42。
存活概率是98%，违约概率就是2%。那么expected future value of Bond I=0.5*（98%*105+2%*42）=103.74
违约和不违约的均值。
26.在风险中性的期权定价方法中，使用无风险利率对收益的期望值进行折现。
收益的期望值是105不违约价值+42违约价值，两者之和以无风险利率折现，等于面值。
即[105*（1-P）+42*P]/1.03=100，计算P即可。