ayeyea2020-02-05 18:37:44
ayeyeaCF=(S-Cash expense)*(1-T)+D*T, 通胀提高cash expense但不会同步提高S，所以现金流较通胀前下降。但是税盾等于D*T,通胀并不会影响D和T的数值，怎么会降低税盾呢？
回答（1）
Nicholas2020-02-06 17:20:26
Nicholas同学你好。
我们举例来说明：
（S-C）（1-T）+TD，正常情况下，S是100，C是10，D是10,税率为0.3。我们通过这个公式算出前半部分是63，后半部分是3。即后半部分对前半部分带来的影响大概是4.8%。
现在考虑通胀情况，我们为了方便做对比，将数字推向极端。S是10000，C是1000，D是10，税率为0.3。因为销售货物和购入货物的卖价和买价都会随着通胀上升，但折旧是根据历史成本，并不会随之变动。那么前半部分是6300，后半部分是3。即后半部分对前半部分带来的影响大概是0.048%。
结论是由于通胀，折旧带来的节税效果随之降低。
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也就是说，税盾的绝对值不变，相对值下降呗？
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同学你好。
总结的很到位。
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