郑同学2020-02-02 19:03:17
郑同学固收课后题44题，均衡模型公式中参数明显更多，为何答案显示“equilibrium models require fewer parameters to be estimated relative to arbitrage-free models”陈述正确？
回答（2）
Nicholas2020-02-03 16:24:05
Nicholas同学你好。
这个要从他们最基本的定义来理解，而不是对比两个公式哪个公式字母多。
1.Equilibrium term structure models are models that seek to describe the dynamics of the term structure using fundamental economic variables that are assumed to affect interest rates. 均衡模型用的参数是基本面经济变量。
2.In arbitrage-free models, the analysis begins with the observed market prices of a reference set of financial instruments and the underlying assumption is that the reference set is correctly priced. 无套利模型用的是参考金融工具的市场价格。
3.对比所使用的的参数，明显均衡模型需要的参数更少。
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Dean2020-02-03 16:24:15
Dean同学你好，要想理解这个问题首先要弄清楚一个概念，什么叫参数；参数，也叫参变量，是一个变量。我们在研究当前问题的时候，关心某几个变量的变化以及它们之间的相互关系，其中有一个或一些叫自变量，另一个或另一些叫因变量。
在equilibrium model 中这些a，b字母都是有具体含义，一开始就设定好的，广义上是叫参数，但严格来说他并不是参数，或者说它不是一个变量。他唯一的变量就是r。
而在无套利模型中是起码包含两个参数的，他是根据市场价格倒推出，所以市场价格一变，他也会变，这种会变的量，我们称为参数。
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