Johnny2020-01-17 14:26:12

同学你好，根据Mundell-Fleming model，当资本自由流动时，扩张的财政政策的确导致本币升值。但是Question 2 说了是Mundell-Fleming model和portfolio-balance approach结合来看。Portfolio-balance approach提出，由于扩张的财政政策使得政府不断发行本币债券，而持续的赤字最终会使得本币贬值。两个模型结合来看，mundell-fleming model偏重短期，因此扩张的财政政策在短期会使本币升值，但长期来看会贬值，因为不断上升的赤字和政府债务会使投资者怀疑政府的偿债能力，而债务到达一个不可持续的点时，政府有可能会印钱来还债，或者会转换成紧缩的财政政策来减少赤字，无论哪一种方式都会使得本币贬值。