kevin2020-01-16 11:39:07
kevin老师，你好，请问下fixed income原版课后题讲解视频中，第14题的第一小题中，题目中并未提到bond有cheapest-to-deliver条款，为何答案A中计算cash settlement中会有cheapest-to-deliver这个条款呢？
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Nicholas2020-01-17 11:33:06
Nicholas同学你好。
我们在讲解CDS交割知识点的时候，有讲述到会选择同级别最便宜的交割。是交割部分的知识点，不是题目信息。
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基础课视频中关于cheapest-to-deliver的讲解是，这个特征是single-name CDS 两个特征中的一个。可是这道题目中并未说明购买的CDS是single-name CDS，既然不是single-name CDS，那怎么能按照cheapest-to-deliver条款进行交割呢，您的回答与基础课视频老师的讲解有出入，请问该如何理解？
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同学你好。
1.A CDS on one specific borrower is called a single-name CDS，一个特定发行方的CDS即 single-name CDS，题目说明是UNAB's debt issues。
2.An index CDS covers multiple issuers,index CDS包含多个发行方，在此题中并不适用。
3.The payoff of the CDS is determined by the cheapest-to-deliver obligation. CDS的偿付由最便宜交割义务决定。
4.上述逻辑和老师上课讲的是一致的。
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