曾同学2020-01-13 15:07:59
曾同学reading 28课后练习题第14题第一问，两步DDM中什么分界点设置在2和3，最后得出的答案会不一致呢？
回答（1）
Chris Lan2020-01-14 17:47:06
Chris Lan同学你好，
你现金流拆错地方了
这个是从第3年以后才永续的，所以你第二阶段最好算成3和4这个间隔
你如果算成4和5作为间隔是没有区别的，算出来的估值是一样的。
但是2和3还不是永续增长的点，所以你不能这样拆解。
我拉了一个excel，帮你证明了一下，你也可以试试看。你这里没算对就是两个阶段的切分有问题。
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