Shihairong2020-01-11 18:50:59
Shihairong在替代性项目现金流计算中，在初始阶段与结束阶段如何处理旧项目的营运资本投入，还是说旧项目的营运资本投入在初始阶段不用考虑只在营运阶段考虑，个人觉得旧项目营运资本在初始阶段也应该抵减掉。在结束阶段，营运资本是不是也是增量概念？另外在结束阶段，残值回收只针对新项目的固定资产吧，这个阶段的残值应该不是增量概念了，因为旧项目固定资产已经在初始阶段处理掉了?总而言之，我认为旧项目的营运资本在初始，运营与结束阶段均要抵减，而旧项目固定资产税后残值只在初始阶段抵减。请指正，谢谢。
回答（1）
Nicholas2020-01-13 11:22:16
Nicholas同学你好。
1.营运资本是企业在经营中可供运用、周转的流动资金净额。因此，可以理解为企业用内部资源供项目正常运作。那么不管是旧项目还是新项目，这部分是不影响的。
2.替代性项目的增量是考虑新项目相比旧项目的增加部分再哪里。举例说明：替换了旧机器的发动机，卖旧发动机，买新发动机，所以在期初有T（Sal0-B0）；换了发动机之后产量增加，磨损减少，所以在期中有S增加，C减少的改变部分；期末卖出时新发动机卖了，机器的其他旧部件也卖了，所以有𝐓𝐍𝐎𝐂𝐅=𝐍𝐖𝐂𝐈𝐧𝐯+𝚫𝐒𝐚𝐥𝐓 –𝐓×(𝚫𝐒𝐚𝐥𝐓–𝚫𝐁𝐨𝐨𝐤𝐓)。
3.上述阶段较长而且文字不好理解，同学可以拆分为三段之后，考虑一下每部分公式的实际意义。
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