CIRCLE2019-12-30 19:08:09
CIRCLE这些project的option是公司跟谁签的呢，project是不是别的公司的项目，本公司分析这些项目就是想当于投资，option都是和对方project公司签的
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Nicholas2019-12-30 19:30:33
Nicholas同学你好。
这里讨论的是实物期权，并不是资产买入或卖出的权利。而是在之前投资项目的基础上进行改变的权利。和金融期权不同。
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那这些权利的对手方是谁呢，还是说就只有自己公司决定了自己有没有这样的权利，如果是自己决定的话，为什么要含权，自己公司不能在适当的时期自己决定是否调整吗
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同学你好。
这个权利是公司自有。基于之前投资项目进行改变的权利。
比如现在公司有两个厂房，它需要对未来进行精准分析才能决定两个厂房用作什么用途会带来最大的利益化。那么经过分析和相关数据佐证下，公司行使向一方改变的权利。做A项目就需要承担不做B项目的机会成本，整体的逻辑就是这样。
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就是说这个权利是公司自有的，虽然说公司本来就有权利改变自己项目的决策，但是为了让整个项目分析的时候更为形式化，所以才把这个自由的权利加入NCF计算中了吗？
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厂房的例子是说从A改变到B项目是一个权利，A项目有这个权利，在包括这个权利的情况下才能对A项目的价值做更为准确的分析，才能确定是否要投资A吗？
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同学你好。
我们来做一下整理。
1.这里提到的Option和衍生里的不同，这个Option是在现有项目基础上进行改变的权利。
2.权利公司自有。
3.在分析是否要行使权利的时候，公司的出发点是行使权利后是否能盈利，那么他需要把行使权利之后带来的利益-行使权利需要花费的成本考虑进去。
4.在考虑了上述因素之后，就是我们学到的公式。含权项目的NPV=不含权项目NPV+行权之后可以获得的利益-行权需要的成本。
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