关同学2019-12-19 22:30:07
关同学经典题第七题 TPPC小于EC，公司打钱打多了，为什么是CFO+ CFF- 还是不太理解。请老师再说说。谢谢！
回答（1）
Chris Lan2019-12-20 10:36:16
Chris Lan同学你好
分析师认为：Overcontribution：雇主打款 > 经济养老金费用，相当于雇主还钱给员工（repayment），因此CFF减少，由于总现金流不变，所以CFO增加；Undercontribution：雇主打款 < 经济养老金费用，相当于雇主在跟员工借款（borrowing），因此CFF增加，由于总现金流不变，所以CFO减少，另外，养老金费用都是税前列支的，站在税后角度应该乘（1-t）
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