陈同学2019-12-07 12:10:18
陈同学你好，关于长期国债期货，在交割时候，为什么空头方要选择最便宜可交割债债券即CTD，这样对于卖方有利的，每一种债券都有CF，大不了交割时候，如果价值不够，就多拿几份长期国债吧，是不是这样理解，因为最便宜国债，那说明这个债券表现不好，空头方就优先把他处理掉，留下一些价值高的债券吧，但是债券合理价格吧
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Johnny2019-12-09 10:28:59
Johnny同学你好，在交割月份的任何时候都有许多债券可以用于长期国债期货合约的交割，它们有不同的票息率和期限，空头方可以选择CTD来交割。它是为了使得空头方收到的（现金量-买入债券费用）最大化，或者是（债券报价-最新成交价格*转换因子）最小化，而且最便宜交割的债券可以通过考虑每个可交割债券来确定。其实可交割债券并不是说它就最糟糕，毕竟决定CTD有多个因素。比如当债券收益率大于6%，转换因子倾向于票息率低但期限长的；收益率大于6%时，倾向于票息高但是期限短的。收益曲线是上坡型时，系统倾向于交割期限长的债券；收益曲线为下坡型时，倾向于期限较短的债券。
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还是比较难理解，先死记住吧
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嗯相信你一定没问题的
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这个难理解，就记住，空头方拿CTD来交割就行了吧
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