陈同学2019-12-04 00:18:32
陈同学你好，原版书后题2019第7页，这里第28题的题干能否帮忙翻译，我不是很理解，应该是基金经理和外部经纪公司交易的一些情况吧，
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Johnny2019-12-04 12:20:47
JohnnyCarter为Invest Today工作。有一位经纪人通过客户经纪业务来为Carter提供自主研究，而这位经纪人目前正在提供新的交易服务。经纪人提供了低费用、纯执行的交易，用于补充传统的全面服务（包括执行和研究）。为了吸引Carter和其他资产管理者把更多的业务交给他，经纪人把付给新服务的佣金用于回馈给之前的全面服务。Carter对于全面交易服务的执行一直非常满意，而且在费用方面，新的低费用交易能比得上其他经纪人的服务费用（不提供软美元）
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这个新服务下，经纪人回馈，能不能称为软美元呢
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同学你好，这个回馈是给老的full service客户的软美元，不是给新服务的客户。
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你好，你意思是通过新的服务，纯交易，收的比较低的佣金，再回馈给老的用户（即软美元），这样逻辑不理解 ，本身收了比较低了 还给之前收的比较高的用户？
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同学你好，纯交易的服务费用低，而且不包含软美元。老客户对他们收取的费用高，不但给他们提供交易而且还提供研究报告，通过把低费用服务的佣金用于回馈于原本full service的客户，这样有利于他吸引其他客户。比如有些投资者知道他们如果买了full-service，那么low-service的一部分佣金会作为软美元回馈给他们，他们就更有可能来购买full-service。另一方面，如果买了low-service，那么交了佣金之后，broker会把它用于回馈给full-service，但这并没有损害到low-service的客户，因为low-service只包含交易而不包含软美元服务，所以才便宜。
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