Shihairong2019-10-22 13:42:32
Shihairong在分析swap rate时，可以知道YTM=par rate=swap rate. 但是在推导过程中有提到假设买入了fixed rate bond并卖出了 Floating rate bond. 为什么存在floating rate bond? Bond 不是固定收益么？还是说有这么一种债券，在存续期间，每年coupon rate和spot rate一致，所以每年的coupon rate要调整，但这还能称之为固定收益产品么？或者对固定收益的理解范围应该更广一些，包括1.存续期内只有一个固定的coupon rate 以及2. Coupon rate与基准利率之间有固定的函数关系？望指教
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Nicholas2019-10-22 14:01:13
Nicholas同学你好。
Floating rate bond是一级学习的内容。
常见的Floating rate bond是Benchmark rate+LIBOR。因为LIBOR是伦敦同业拆借利率，会时常变动。
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好的
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另外一个问题是floating rate bond的coupon rate如果是benchmark + Libor, 但是如果benchmark+Libor与spot rate之间有差距的话，那floating rate bond的P0就不等于面值了。还是说这是个假设，可以理解为卖出的floating rate bond的coupon rate正好是spot rate，这样可以很清楚地解释swap rate的来源了。
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