Nicholas2019-10-17 18:24:45

同学你好。
帮你理一下思路。
1，第15题。
Discount rate增大，由于在折现的时候Discount rate是写在分母位置的，所以pension obligation的PV降低。
Interest expense是基于pension obligation数值计算，如同学写到的公式，Interest expense=Pension obligation*Discount rate，如同学描述，Discount rate增大了，但是相较于Discount rate的增大，Pension obligation的减小更加明显，所以Interest expense是减小的。
2，第18题。
18，19与衍生品学习有点关系，但是在这里仍然可以理解。
高波动率导致Option增大，Option增大导致Stock Option增大，Stock Option增大导致公司未来给予员工的compensation expense增大，这部分是费用，费用增大，导致未来NI减小。
3，第19题。
更高的股利支付率导致公司在未来会发出更多的股利，导致Stock Value下降，导致Value of option减小，导致公司未来给予员工的compensation expense减小，这部分是费用，费用减小，导致NI增大。