ayeyea2019-10-15 07:58:27
ayeyeaKRD是衡量特定时间点par rate改变对价格的影响。par rate又为什么会改变呢？根据定义，par rate是使得债券价格等于面值的YTM，而债券价格是由市场利率决定的，一旦市场利率改变，则债券价格随之改变，原来的par rate不再是par rate，原来的 par bond也不再是par bond。此时，所谓的par rate变化，就是指在新的利率环境下，新的par bond对应的par rate，对吧？但是，对于同一时间点，可能存在很多par bond（原因可能是其coupon rate)不同，自然🈶️很多par rate，那么某一时间点par rate并不唯一，这时par rate怎么取值呢?
回答（1）
Dean2019-10-15 18:06:38
Dean同学你好，你后面问的这些个问题不太成立的，我们都是先知道一个东西再来确定另外一个。
平价收益率（par rate）即面值100按新发行债券的票面利率。如果新的国债按照当前市场的收益率来发行的话，相应期限的平价收益率即等于其票面利率。我们在讨论这些问题的时候总是有先后的，我们在考试的时候是先给出一个par curve ，然后通过这样一个par curve倒推出 相应期限的spot rates。
spot rates 是衡量相应期限的一段时间的利率，而KRD是衡量某一特定期限的利率风险；
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