王同学2019-06-03 17:46:05
王同学老师你好，原版书课后题R20Q38我没明白最后一年EP的31200是怎么算出来的。 答案说考虑before tax salvage，为什么要考虑salvage，而且是税前的？即便算出来是20000，加上原本的EP19200也和31200对不上啊。
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Amy2019-06-03 17:56:59
Amy同学你好，答案的意思是，表格中的NOPAT已经包含了salvage value，不需要重复计算。第五年的EP=第五年的NOPAT-$WACC=36,000-4,800=31,200.
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老师你好，你没回答我前面两个问题，我还是没明白为什么nopat要考虑salvage value而且是税后值？
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同学你好，因为项目在期末要卖掉，卖价一般是残值salvage value，所以要考虑；因为这里的残值是考虑在EBIT中的，EBIT之后要乘以(1-t)，所以要考虑salvage value的税前值（题目中要求考虑salvage的税前值）。
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