Shihairong2019-05-22 10:38:22
Shihairong不是很理解图片中为什么在year1会存在forward rate，因为从0到1时间段只存在spot rate和par rate啊？forward rate是不可能从0时间点起算的。另外图二答案中计算callable bond的价值时，每年折现采用的折现率是后一期的one year forward rate,不理解这个是为什么?
回答（1）
Sherry Xie2019-05-22 17:30:11
Sherry Xie同学你好，
答案里面的表格其实就是一个二叉树，比方来说求Year2的现值，需要用year3的数值折现，那么需要用到的折现率是是Year2-3的期间年华利率，其实就是一个forward rate，从year2时间点开始持续一年的forward rate,即f(2,1)，也就是题干中图表maturity=3的forward rare,1.3522%
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