张同学2019-05-12 22:31:59
张同学还想问一下 return on capital employed和return on invested capital 的区别，还有在哪个章节里讲过？
回答（1）
孙亚军2019-05-13 11:09:39
孙亚军同学你好，
roic是税后的，是net operating，没有考虑利息，也就是说没有考虑财务杠杆；
杠杆越高，利息越多，roic没有考虑利息，所以roic不会随着杠杆水平而改变。
roce是税前的，没有考虑税，所以税率的改变不会导致roce改变；
比如不同国家的税率不同，但不影响roce。
这部分内容在reading 28：行业和公司分析。
加油！
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