郑同学2019-05-12 19:24:18
郑同学老师你好，我在kaplan的模拟题看到这养一个case，如图。 第59题，他让求P的return，而且说了P是APT模型，给了sensitivity factor但是没有给equity premium。 它的求法是利用5，6，7三个multifactor方程求出F(IS)=4%，F(BC) = 3%， 带到方程8求出return。 我觉得这个简直就是胡扯，方程5，6，7求出来的是multifactor模型中的surprise， 而APT模型中的那个叫做risk premium，怎么可能通用呢？
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Chris Lan2019-05-13 22:01:01
Chris Lan同学你好，他这个逻辑应该是没有问题的，APT模型中我们已知的应该是beta（sensitivity），我们通过连力求出lambda（factor risk premium），再将lambda带入方程去凑相同的beta，如果收益不同，那就可以套利，具体方法是我买收益率高的卖收益率低的。你最好做协会题目和我们给你的百题，再就是协会MOCK，其它的我们不建议大家做，因为跟协会可能会不符合。
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老师，我们这里先不管他题目出的怎么样，我们先来讨论这个概念，APT中的labmta和multifactor中的macroeconomic模型的surprise是否是一个东西？ 我理解不是一个东西，所以不能混着用。我们可以抛开这道题，就专注这个概念的理解。
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同学你好，
APT模型中，λ（读音：Lambda）称为factor risk premium，指某个特殊的资产，其对某种风险的敏感性为1，对其它风险的敏感程度为0，APT只是一种理想的模型
Macroeconomic Factor models：以FGDP为例，FGDP：代表真实的GDP gross rate—预期的GDP gross rate
所以从严谨角度来说，我认为两者的factor不是一回事，而且APT是一个均衡模型，Macroeconomic Factor models是一个回归模型，两者性质就不同
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