孙亚军2019-05-06 14:41:45

同学你好，

你用的公式是永续增长，也就是可持续增长，g=roe*b，
这个条件是很严格的，要求roe和b保持不变。
但这里没有给这些信息，这里明确给了g的计算方法：
the per-share dividend growth rate will be constant from year 4……and this final growth rate will be 200 basis points less……from year 3 to year 4.
这句话就告诉你了怎么计算g。
首先，需要计算第三年和第四年之间的增长率；
其次，在此基础上减掉2%（也就是200 basis points，一个point是万分之一）得出g。
附件中的表格中求出第三年和第四年之间的dividend per share的增长率为1.80/1.61-1=11.80%。
所以g=11.80%-2%=9.80%。

加油！