沈同学2019-05-04 11:21:19
沈同学reading46 习题16题，为什么ERi低于SML是高估呢？
回答（1）
Chris Lan2019-05-04 14:40:26
Chris Lan同学你好，
我们是以SML或者说CAPM模型计算出的收益率作为基准的，比如说我一个资产CAPM算出来是10%的收益，也就意味着这个资产给我带来10%的收益是合理的，如果这个资产只给我带来9%的收益，这就说明这个资产不好，理论上你应该给我10%，但你只给我9%，说明你卖的贵了，因此你的收益率是低的，比如说同样是挣10块钱，10%的收益就意味着我这个资产卖100块钱，但如果同样是挣10块钱，我的收益是9%，那就是说我这个资产现在卖111.11，所以价格是高的。
这里的核心逻辑就是我的基准是CAPM模型算出来的，拿我真实的收益率去跟CAPM模型的收益去比，只要比我的基准低，就是收益率低估，那价格就高估。就按这个逻辑来判断。
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