Dean2019-05-03 14:10:37

同学你好，
13题S1: 这两个人是在讨论去预估这个组合的beta，那首先第一种方式是采用20个已经上市的同类公司形成一个组合，来用这个组合的beta去预估。
那组合的方式下，分散化消除掉了公司独有的风险，用这种方式预估beta是会更稳定的。而单个公司去预估的话，则会有更大 的波动性。因而这个说法是正确的。
S2:交易量是会影响到beta的，beta反映的是敏感性，是依据历史价格回归得到的。那这个问题就转换成交易量是否会对价格产生影响，答案是会的，如果交易量活跃，那价格变动的标准差也就比较大，这是会影响到beta的估算的。

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S3：这里的标准化是指剔除了规模因素。投资大盘10块，和10000块，虽然投资回报的绝对金额不同，但它们全部承受的都是系统性风险，这里的标准化措施就是消除绝对金额的影响。
S4：SML衡量的是系统性风险，cml的投资策略中，市场组合也是经过充分分散化的，只会补偿系统性风险。
14题是和一级知识有关的，在二级中是有可能会考的。