孙亚军2019-04-30 16:52:01

同学你好，

所谓net income，是指公司的净利润，
在计算net income时，扣掉了所有的expense，包括cash operating expense和non cash operating expense，
你所说的体现，你可以看看income statement（利润表），主要就是收入-费用，你看看费用就知道了。
对于税来说，net income是税后利润，也就是净利润，
也就是公司交了税之后的利润，
讲义中说cash operating expense include tax，是对的，
你在利润表中，能看到一个tax，这个就是交的税，是现金支付的。
讲义中，计算fcff之前需要从cash revenue中扣掉cash operating expense（包括tax），
所以你写的式子左右都是扣税的，都是税后的。
注意理解。

加油！