酒同学2019-04-28 21:33:51
酒同学组合，reading50，原版书课后题第21题，问哪个组合能够获得持续的最大主动投资回报。答案和解题老师都用IR来计算，得出C的主动回报最大。这道题是否可以用SR来衡量呢，的确SR分母上是组合收益率减去无风险回报率，分子是风险，这道题的benchmark是给定的。不过感觉用无风险收益率也可以，并且SR是表格里直接可以查到的。
回答（1）
Chris Lan2019-04-29 09:47:03
Chris Lan同学你好，这句话是说IR是用来衡量基金经理持续获得主动回报的能力，这个是IR的性质，因为IR是衡量基金经理承担每单位主动风险所获得的主动回报。因此这题就是直接计算三个基金的IR即可，哪个IR值大，就是哪个基金最好的体现了持续获得超额收益的能力。
SR是衡量每承担一单位的总风险，所带来的超额收益是多少，这两者不是一回事，因此不能用SR。但如果这些基金的基准都是相同的情况下，哪个基金的SR大，也就意味着IR大。因为SRP^2=SRB^2+IR^2，如果基准相同，则意味着SRB相同，那SRP越大的，IR也会越大。
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