酒同学2019-04-27 19:49:18
酒同学组合，reading49，单老师讲义第88页，第一行Inter-temporal rate of substitution，是不是跨期替代利率的意思？这个概念一级和二级课程里都没有讲到，但是原版书考了。在reading49的第4题，希望老师一并解释一下，感谢！
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Chris Lan2019-04-28 11:06:14
Chris Lan同学你好，这个是跨期替代率的意思，这个概念在二级组合Economics and Investment Markets这个章节中讲到过。
第4题，这题说在经济增长预期较高的国家，不违约真实利率往往相对较高，因为投资者怎么样。不违约真实利率的平均水平与基础经济的预期增长率呈正相关，也与经济增长的波动性呈正相关。如果未来经济预期好，说明未来有钱，这时未来的U1下降，跨期替代率m会下降，因此现在投资的效用更高，所以大家倾向于现在借钱投资。B说有更高的跨期替代率这是错的，刚才解释过了，C说未来消费的不确定性会更高，这是错的，未来更有钱了，更有钱了，我很多东西消费得起，所以不确定性是更低的。
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