Paroxi2019-04-26 17:24:43

可爱的sanny 同学你好，你问的是bear spread 行情下用看涨期权的max profit和max loss，
在熊市的行情下我们利用看涨期权的目的多是用来赚取期权费的，那首先我们应该是去short一个XL执行价格低的call，同时long 一个XH的call，所以profit 可以写成[-max（0，St-XL）+CL]+[MAX(0,St-XH)-CH].  图形上我们可以看出在低于XL时候达到max profit，低于XL的价格时候两个call都不会行权，所以max profit=CL-CH
max loss是大于XH时候达到，大于XH时候两个call 都会行权，所以max loss =-[St-XL+CL]+[St-XH-CH],化简一下=CL-CH+XL-XH. 讲义没有问题的欧普，预祝考试通过。