吴同学2019-04-23 19:38:38
吴同学60分17秒，三角套汇按照老师说法是1,3市场的JPY/CAD比起2市场的更高，所以选择USD买JPY，JPY买CAD，CAD再买USD。这里说法是不是语义不清？按照公式，实际上是因为1,3市场的bid price比2市场的ask price高才有三角套汇的机会，比如课后题有一道就是dealer给的报价是0.366/0.372，银行间市场给出的两个汇率复合后是0.366/0.370，答案就说不存在三角套汇机会。
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Sophie2019-04-24 16:45:25
Sophie同学你好，是因为JPY相对于CAD便宜，所以先买JPY，课后那道题没有三角套利机会是因为两者的bid price 是一样的。
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那么，现在我假设本币是美元，1市场JPY/USD=81.87/81.89；2市场JPY/USD=85.75/85.77；3市场CAD/USD=0.9544/0.9546。1,3市场交叉汇率算出来JPY/CAD=85.7637/85.8026，和2市场的买卖价都不一样，且1,3市场的买卖价CAD都更值钱。这个时候选择哪条路径？如果选USD换JPY换CAD换USD算出来是81.87/（0.9546*85.77）=0.999926；选USD换CAD换JPY换USD算出来是0.9544*85.75/81.89=0.999387，任何一个路径都不能套利。
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同学你好，按照两条不同的路径算，确实没有套利的机会
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也就是说只有2市场和1,3市场形成的JPY/CAD,其中一个bid price大于另一个的ask price，这样才会产生套利机会，不是吗？这样我才能用较低的那个ask price买进，用较高的那个bid price卖出。
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同学你好，就是如果可以低买高卖，就有套利机会
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