193****36282026-07-12 16:14:30
193****3628老师，这道题第一问算股权价值，为啥不能用公司价值×60％
回答（1）
开开2026-07-16 09:23:15
开开同学你好，
FCFF估值是公司价值减去真实的debt的价值。得出equity的价值，重点还是对equity去进行估值。
假设你用FCFF算出公司总价值是 100亿。
如果直接用 100亿 × 60% = 60亿，认为这就是股权价值。相当于你也去对debt进行了估计，认为debt价值40亿。
但现实可能是：公司债务总价值只有 30亿，或者有50亿，就和你估计的不符合了。
因此，我们用FCFF去估值，一定是减去真实的debt的价值，而非乘以股权占比。
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