Vincent2025-10-23 13:24:21

你好

1. 问题​​：所有其他条件不变时，EM货币汇率最可能贬值的原因是？

根据购买力平价（PPP）理论，两国货币的汇率变化取决于预期通胀率的差异。如果EM国家相对于DM国家的预期通胀差异被上调（即EM通胀预期高于DM），这意味着EM货币的实际购买力将下降，从而导致其汇率贬值。所以选C，预期通胀差异上调。

2. ​​问题​​：避险需求增加最可能导致什么？

当全球风险厌恶情绪上升时（如经济衰退担忧），投资者会寻求避险资产（如DM的安全货币），同时要求更高补偿才能持有风险较高的EM资产。这表现为EM货币的风险溢价（risk premium）上升，即投资者要求额外收益来覆盖潜在损失。

3. 问题​​：国家持续经常账户赤字，长期最可能导致什么？

题目中EM国家是经常账户盈余方（因为DM国家有赤字），长期来看，持续盈余会导致EM国家积累外汇储备和外部债权，增强其经济基本面。反过来，DM国家的赤字会推高其外债，迫使DM货币长期均衡值下调；相对地，这等价于EM货币的长期均衡值被上调。