112025-07-24 18:38:37
11题目：Jackson decides to use a dividend discount model to value the shares and estimates that DDL will start paying an annual dividend of $0.50 per share at the end of year 4 with a modest growth rate of 2% per year. He uses the capital asset pricing model to estimate a cost of equity of 7.25%.(如图1) 问：Based on Jackson’s estimates and his selected model for DDL, the current share price is closest to，在解答里面，P3 =D4/ r - g, 但是g是从第四年年末开始增长，t = 3, 到 t = 4 这个时间段并没有增长，把第四年看做D1 应该是错的吧？第三年的股利D0 =0， D0(1+g) =D1
回答（1）
开开2025-07-25 09:49:24
开开同学你好，
GGM对于0-1时刻是否增长，增长多少是没有要求的，直接用D1的值即可。只要从1时刻往后是永续增长的就行。
因此在本题中，我们不需要考虑3-4是否是按g增长的，只要第四年往后永续增长，就能用GGM模型
- 评论（0）
- 追问（2）
- 追问
-
您好，帮忙看一下这里哪里理解错了？ 题目：现在是13年年末，After 2014, dividend growth rate declines linearly over a 6 year period, The final and perpetual growth rate: 5% ; ... ...still concerned with the estimate of growth after 2019, Stack asks Armishaw what the present value of growth opportunities (PVGO) will be in 2019 when the perpetual growth period begins. 前面说14年以后连续六年线性递减，即14 - 20年线性递减，20年年末以后才永续增长，20年年末是0.05, 14年年末是0.14, 那算出19年年末的增长率是0.68, 后面说19年年末就永续增长，是不是分开看这个假设条件？
- 追答
-
这道题目本意应该是想说到2019年g就降到5%这个永续值了。
但是正文里面它应该是数错年数了，2014-2019应该是降5年而不是6年。
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片