吴同学2025-05-09 09:52:53
吴同学期权期货合约定价公式中的FP为什么是当前的期货价格呢，不应该是期权到期时的期货价格吗？期权到期时，如果期货价格高于执行价格，才行权，获得期货价格高于执行价格的部分，但是公式中，以及例子中，似乎说的FP都是当前的期货价格。
回答（1）
Essie2025-05-09 16:15:58
Essie同学你好，其实这里和最基础的BSM模型的道理一样，见下图，这是BSM看涨期权的定价公式，到期时看涨期权是否行权，实际上看的是ST和X之间的大小才能确定的，但是在0时刻对c0估值是不知道ST的，所以在风险中性的定价逻辑中，将ST折现到0时刻得到S0，然后求c0，公式中写的是S0。
options on futures这里也是一样，期权到期时的FP，我们在0时刻不知道，我们只能假设FP=S0*e^rf*T，这个期货价格就是当前定出来的未来期权到期时的期货价格。
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